Trader Joe giới thiệu Liquidity Book: Thiết kế AMM mới cho DeFi
Các tính năng mới như ngăn thanh khoản có thể thay thế được và Định giá tăng đột biến nhằm tối đa hóa hiệu quả của AMM, đồng thời giảm thiểu trượt giá và tổn thất tạm thời.
Trader Joe, một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên Avalanche, đã ra mắt Liquidity Book (Sổ thanh khoản), một thiết kế mới dành cho nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) với mục tiêu cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, giảm trượt giá và giảm thiểu tác động của tổn thất tạm thời.
Thuật toán giao dịch của DEX hiện tại được cung cấp bởi công thức tạo thị trường tự động (AMM) phổ biến x*y=k. Theo Trader Joe, kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm 2021, sàn giao dịch này đã tạo điều kiện thuận lợi cho khối lượng giao dịch hơn 88 tỷ USD cho hàng nghìn người dùng hoạt động hàng ngày.
Mặc dù mô hình AMM tiêu chuẩn này đã thành công đối với Trader Joe, nhưng nhóm của họ đã phát hiện ra những điểm không hiệu quả có thể được cải thiện bằng một mô hình mới mà không phải hy sinh trải nghiệm người dùng đơn giản mà mô hình này đã trở nên nổi tiếng.
Hãy cùng tìm hiểu xem Trader Joe đang phát triển như thế nào với Sổ thanh khoản:
Thanh khoản nhằm mục đích trở nên hiệu quả hơn, linh hoạt hơn và có thể kết hợp với Sổ thanh khoản
Một điểm khác biệt với Sổ thanh khoản là cách thanh khoản được xếp chồng lên nhau bên trong các nhóm thanh khoản. Nhà cung cấp thanh khoản (LP) gửi thanh khoản vào các ngăn giá riêng biệt, mỗi ngăn được chỉ định một mức giá cụ thể và nhà cung cấp thanh khoản có thể cung cấp thanh khoản cho nhiều ngăn. Một thay đổi quan trọng là tất cả thanh khoản được gửi vào thùng, đều được cấp biên lai mã thông báo có thể thay thế được. Bằng cách thêm các biên nhận mã thông báo không thể thay thế thanh khoản, kiến trúc của nó khác với các giải pháp thanh khoản tập trung hiện có.
Các LP sử dụng Sổ thanh khoản có thể kiếm được nhiều phí hơn, trong khi ít gặp rủi ro về vốn hơn. Các nhà giao dịch cũng được hưởng lợi gián tiếp từ những cải tiến về hiệu quả bằng cách nhận được mức giá tốt hơn và mức trượt giá thấp hơn trong các giao dịch của họ. Trong các AMM x*y=k truyền thống, thanh khoản ký gửi được phân phối đồng đều trên tất cả các phạm vi giá–từ 0 đến vô cùng. Mặc dù điều này có nghĩa là nhóm thanh khoản luôn có mã thông báo để mua và bán, nhưng điều đó cũng có nghĩa là một phần lớn thanh khoản vẫn chưa được sử dụng.
Sổ thanh khoản cố gắng giải quyết vấn đề này bằng cách cho phép người dùng chọn mức giá mà họ muốn để cung cấp thanh khoản. Sổ thanh khoản cung cấp tính linh hoạt hơn, bằng cách cho phép các nhà cung cấp thanh khoản chọn bất kỳ số lượng thùng nào. Tính thanh khoản ít hơn nhiều đang không hoạt động và các cải tiến về hiệu quả có thể mở rộng quy mô cao hơn tới 20.000 lần.
Các LP cung cấp tính thanh khoản sẽ được cấp biên nhận mã thông báo có thể thay thế được nhờ vào kiến trúc thùng rời rạc. Biên nhận mã thông báo có thể thay thế có thể kết hợp được nhiều hơn, điều này mở ra những khả năng mới cho việc tích hợp DeFi với các giao thức và sản phẩm khác. Thiết kế càng có thể kết hợp, DeFi càng có thể phát triển lớn hơn.
Định giá đột biến bù đắp cho các nhà cung cấp thanh khoản để giảm thiểu tổn thất tạm thời
AMM hiện tại thường có một khoản phí cố định cho tất cả các giao dịch. Sách thanh khoản giới thiệu một cấu trúc phí có hai thành phần, phí cơ bản và phí thay đổi. Phí cơ sở thể hiện mức phí tối thiểu cho tất cả các giao dịch và phí biến đổi được điều chỉnh để tính đến sự biến động. Tài sản trong Nhóm thanh khoản càng biến động thì phí biến đổi sẽ càng cao. Tính năng này được Trader Joe gọi là Định giá tăng đột biến.
Việc cung cấp thanh khoản trên các sàn giao dịch thanh khoản tập trung có thể đi kèm với rủi ro Mất mát tạm thời, xảy ra khi giá của tài sản trong quỹ chênh lệch so với giá ban đầu. Lỗ tạm thời có thể được coi là chi phí của việc khám phá giá, do đó, nó cao nhất trong những thời điểm biến động nhất khi thị trường cố gắng định giá chính xác tài sản trong cặp. Định giá đột biến là một tính năng được áp dụng cho các giao dịch trong thời kỳ thị trường biến động và tính năng này tạo ra các khoản phí bổ sung từ các giao dịch, được sử dụng để bù đắp cho các LP đối với Khoản lỗ tạm thời mà họ gặp phải trong thời kỳ thị trường biến động.
Định giá tăng đột biến có thể thực hiện được nhờ cơ chế mới có tên là Bộ tích lũy biến động (VA). VA có thể tính toán mức độ biến động tức thời cho từng Nhóm thanh khoản mà không cần dựa vào bất kỳ nhà tiên tri bên ngoài nào bằng cách theo dõi các giao dịch trên các thùng. Số lượng từ Bộ tích lũy biến động quy định phí biến đổi được áp dụng bởi tính năng Định giá đột biến cho các giao dịch được thực hiện trên Sổ thanh khoản.
Các thùng rời rạc có thể hoán đổi trượt giá bằng không
Sổ thanh khoản kết hợp các thùng thành một cấu trúc, tổng hợp thanh khoản từ tất cả chúng để tạo thành Nhóm thanh khoản. Riêng lẻ, các thùng đóng vai trò là nhóm tổng không đổi với dự trữ thanh khoản của riêng chúng, trái ngược với các thiết kế AMM hiện tại sử dụng công thức sản phẩm không đổi. Mô hình này sử dụng dự trữ nhóm để tính giá, điều này thường dẫn đến việc các nhà giao dịch trả nhiều tiền hơn cho ít mã thông báo hơn.
Trong Sổ thanh khoản, giá được lấy từ một thùng đang hoạt động và không đổi bên trong nó. Do đó, nếu giao dịch diễn ra bằng cách sử dụng dự trữ từ thùng được sử dụng cho một giao dịch, giao dịch sẽ thực hiện mà không bị trượt giá.
Tác động về giá xảy ra khi giao dịch yêu cầu thay đổi thùng, điều này xảy ra khi dự trữ trong thùng hiện đang hoạt động không đủ để thực hiện giao dịch. Tính năng này đặc biệt có lợi cho các giao dịch hoán đổi giữa stablecoin và các tài sản cố định khác, vì hầu hết thời gian giá của chúng dự kiến sẽ bằng nhau.
Mô hình AMM đã trải qua những bước phát triển tuyệt vời cho đến nay, nhưng vẫn còn một số nhược điểm đáng chú ý và các lĩnh vực cần giải pháp và cải tiến. Sổ thanh khoản cố gắng cung cấp cho các nhà giao dịch các giao dịch hiệu quả hơn và các nhà cung cấp thanh khoản nâng cao hiệu quả, giảm thiểu tổn thất tạm thời và khả năng tổng hợp tối đa thanh khoản của họ.
Thiết kế mới của Liquidity Book hy vọng sẽ mở khóa việc cung cấp thanh khoản tích cực mà không ảnh hưởng đến nhu cầu của các bên liên quan chính. Đây là một bước tiến thú vị đối với Avalanche DeFi, sẽ mở ra một làn sóng triển khai có thể kết hợp mới trên chuỗi.
Nguồn:
https://joecontent.substack.com/p/introducing-liquidity-book
Giới thiệu về Avalanche
Avalanche là nền tảng hợp đồng thông minh nhanh nhất trong ngành công nghiệp chuỗi khối, được đo bằng thời gian hoàn thành và có nhiều trình xác thực nhất đảm bảo hoạt động của nó đối với bất kỳ giao thức bằng chứng cổ phần nào. Avalanche cực kỳ nhanh, chi phí thấp và màu xanh lá cây. Bất kỳ ứng dụng hỗ trợ hợp đồng thông minh nào cũng có thể vượt trội so với đối thủ cạnh tranh bằng cách triển khai trên Avalanche. Không tin ư? Hãy thử Avalanche ngay hôm nay.
Website | Whitepapers | Twitter | Discord | GitHub | Documentation | Telegram | Facebook | LinkedIn | Reddit | YouTube
